百胜证券快手可灵AI融资204亿，估值超千亿，2027年初能完成IPO吗？

文 | 雷报呋辛酯

编辑 | 努尔哈哈赤

7月2日晚间，快手科技发布公告称，其间接全资附属公司北京可灵以150亿美元的投前估值完成总额上限30亿美元（约占北京可灵经扩大注册资本的 16.67%）的外部增资，投后估值有望达180亿美元（约合人民币1220亿元，占发稿日快手市值的75%以上）。

此次融资，可灵AI创下全球多模态大模型公司单轮最大额融资纪录，且仅次于6月16日DeepSeek完成的首轮募资总额510亿元的外部融资，为今年国内AI领域第二大规模单轮融资。

本轮融资由CPE源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中信证券、中关村科学城基金（联合国科投资）联合领投，L2F光源创业者基金等数十家一线机构共同参与。此外，本次融资汇聚顶级产业资本，腾讯、阿里、百度三大互联网公司同步战略布局，华策影视和芒果产业投资人（厚为资本）等头部文娱产业方重磅参与。快手联合创始人杨远熙也参与了本次融资。

公告显示，协议约定若可灵AI未在2031年10月30日前完成IPO，投资者可有权要求北京可灵按原始投资成本加8%年化单利回购股权。这一截止期限较当前时点尚有约五年时间，可以说相当充足了。相关媒体消息更显示，可灵AI预计在2027年年初便向香港联交所正式递交上市申请表格，启动IPO流程。

可灵AI已融资190亿，腾讯/阿里投13.6亿、百度3.4亿

具体来看，公告显示，本次融资初始21家机构合计出资138.236亿元（或20.282亿美元）。同时，额外投资者还可自签署日期起60天内（经大股东同意可延长）继续投资。于增资协议同日，15家额外投资方便追加52.235亿元（或7.6639亿美元）注资北京可灵。

也就是说，本轮融资目前已募集资金190.471亿元，而根据协议整体增资规模上限为204.471亿元（或30亿美元），仍有14亿元的额度供新的额外投资者进一步订立加入协议。募集资金将用于业务拓展、日常运营、营运资金、团队发展等。

本轮融资完成后，快手将通过Lucky Labs（66.33%）和北京快灵瑞（2%）合计间接持有北京可灵约68.33%的股权，并拥有53.8%的表决权，北京可灵的财务业绩也将继续并入快手财报中。

此外，快手董事长、CEO程一笑持股为1%，有0.79%的表决权；快手高级副总裁、可灵AI事业部负责人盖坤持股为3%，有23.62%表决权。

主要投资者中，腾讯通过上海启善投资有限公司和Parallel Mars Investment Limited两家主体合计出资13.6314亿元，总持股1.12%；国方创投通过旗下专项投资主体上海国方数科企业管理合伙企业出资16.9亿元，持股1.38%；阿里通过杭州阿里云飞天信息技术有限公司出资13.6314亿元，持股1.11%；百度出资3.4079亿元，持股0.28%；华策影视通过青岛华歆策达股权投资合伙企业出资4.78亿元，持股0.39%；芒果产业投资人（厚为资本）通过共青城钧芒云泽创业投资合伙企业出资2.4亿元，持股0.20%。具体情况如下图：

公告同步官宣了配套资产重组方案，快手分散各地的可灵研发、运营子公司，包括北京达佳、华艺汇龙、北京快手科技、Lucky Labs 及 Fortune Ever将在增资尾款支付后9个月内完成整合。

此外，本次交易还同步落地了三套长期股权计划，有效期统一为10年，分为实股激励、有限合伙间接持股、上市期权三类工具，分别适配核心管理层、技术骨干及外部核心顾问。首轮落地的股权与期权激励，对应公司扩股后注册资本的7.45%，整体激励股权池上限达15%。其中快手董事长、可灵董事长程一笑零对价获得1%对应股权，设置三年锁仓与六年离职退股约束。可灵CEO盖坤获3%股权，同时享有最高4%股本对应的十倍投票权，一旦离任或转让股权，差异化投票权自动失效。