今年以来，国内锂电产业链投资开启新一轮调整。上海证券报记者梳理发现，年内已有中科电气、天铁科技、德方纳米、恩捷股份、永太科技等多家A股公司公告终止重大锂电投资项目。与此同时，德方纳米、永太科技等公司又上马新项目，以推进产能结构向高端化发展或者完善区域产业布局。
业内人士表示，受市场竞争格局变化、资金压力增大及预期收益难以达成等因素影响，多家公司选择主动终止或暂缓前期规划的产能扩充项目，以控制投资风险、优化资源配置。
终止项目覆盖四大主材
中科电气6月13日公告称，拟终止2022年规划且暂缓建设的甘眉工业园年产13万吨锂电池负极材料一体化项目、兰州新区年产10万吨锂电池负极材料一体化项目以及2024年规划且暂缓建设的摩洛哥年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。三个项目原计划总投资约为103亿元。
“上述投资项目推进过程中，项目实施条件发生客观变化，公司基于降低投资风险考虑暂缓相关项目实施。”中科电气相关人士对记者表示，结合当前产业规模化、集约化发展趋势，从前规划的单点10万吨、13万吨项目已不再具备规模优势，继续推进该批项目已不是优质产能扩充的最优方案。
天铁科技4月28日发布公告，终止在庐江高新区投资年产10万吨改性石墨负极材料项目，该项目原计划总投资约为14.50亿元。公司称，随着项目推进，并结合当前行业环境与公司经营情况，继续推进项目将显著增加公司资金压力，且预计项目实施的预期收益难以达成。
正极材料领域，德方纳米5月21日发布公告，终止曲靖经开区年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地、会泽县年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地。两项目合计规划年产能44万吨，总投资约为100亿元。公司称，在推进过程中，项目实施条件发生客观变化，项目至今仍未取得实质性进展。为优化资源配置，降低投资风险，决定终止上述投资项目。
在电解液、隔离膜等环节，一些公司也在主动收缩产能。3月3日，永太科技发布公告，终止邵武永太高新材料有限公司年产20万吨电解液及相关材料和副产物循环利用项目。该项目于2022年8月首次披露，总投资额为9.5亿元。公司称，该项目自筹备以来，市场环境及行业竞争格局发生了显著变化，为提升公司资源配置效率，完善公司生产基地整体布局，公司决定终止该项目。
恩捷股份5月22日公告称，公司董事会同意终止在马来西亚新设子公司投资建设锂电池隔离膜项目。该项目原规划建设产能约为10亿平方米/年，总投资额预计约为20亿元。截至目前，该项目尚未建设投资。
从“跑马圈地”到“精准布局”
从上述公司的公告表述来看，市场环境变化、实施条件变化、优化资源配置等都是高频词汇，反映出锂电行业正从规模扩张向精准布局的变化。同时，相关公司终止的项目几乎都处于前期筹备阶段，尚未实质性建设。在大规模资金投入前，相关公司及时止损，反映出行业投资决策的理性回归。
此前，中科电气在回复深交所年报问询函时表示，负极材料吸引大量企业裹挟资本涌入新能源赛道，存在一定的过度投资和低效产能重复建设等问题。负极材料行业面临产能结构性过剩和竞争加剧的风险，但打通石墨化、碳化及原材料各环节，拥有负极材料一体化产能布局的企业将获得成本优势和竞争优势。
在集中清理久悬的暂缓项目的同时，中科电气表示，公司将集中资源，重点推进泸州年产30万吨项目与阿曼海外基地项目。公司经营布局和发展方向更加清晰，体现出头部企业聚焦核心优势区域的战略选择。
在终止福建邵武项目的同日，永太科技宣布拟与江苏滨海经济开发区沿海工业园管理委员会签订《项目投资协议书》，投资建设年产20万吨锂电池电解液项目，项目总投资约为5亿元。永太科技认为，项目建成后，将进一步完善公司在该区域的产业布局、深化地理空间协同效应，从而实现对该地区及周边市场需求的快速匹配和响应，强化北方区域辐射能力，构建南北联动、资源互补的供应体系，提升整体运营效能，巩固并扩大公司在锂电池材料领域的产业规模。
类似的还有德方纳米。在摒弃老旧产能的同时，公司推进产能结构向高端化发展。公司5月21日公告，拟在禄劝彝族苗族自治县投资新建绿色磷基新能源材料产业链一体化项目，总投资为63亿元。该项目包括年产30万吨磷酸盐正极材料项目和年产27万吨硝酸配套项目。公司称，本次对外投资有利于抓住新能源汽车动力电池和储能市场的发展机遇，进一步扩大产能规模，打造一体化成本优势，满足下游客户需求。
翔丰华4月22日发布公告，拟定向增发募资6亿元用于年产9.3万吨负极材料项目，项目总投资为13.6亿元。公司表示，当前产能和在建产能已有明确的销售意向，为了匹配下游客户的扩产节奏，公司需要适时扩充产能，同步完成产线认证、产品认证，以及绑定头部客户、继续锁定长期订单，持续增强客户黏性，强化行业竞争力。
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